“对等关税”背面的匪徒逻辑，特朗普政府怎么误判价值链和工业回流？｜解码特朗普关税

liukang20242个月前 (04-24)今日吃瓜884

美方近来宣告豁免部分产品“对等关税”。

商务部新闻发言人对此表明，美东时刻4月12日，美方发布相关备忘录，豁免核算机、智能手机、半导体制作设备、集成电路等部分产品的“对等关税”，中方正在对有关影响进行评价。

多位资深科技分析师对榜首财经记者表明，此次豁免，获益最深的是美国科技巨子，苹果公司及其整个供应链和相关供货商是赢家，整个职业的黑天鹅事情总算散失。

关于特朗普政府出台的所谓“对等关税”，日本国立方针研讨大学院大学经济学教授邢予青在承受榜首财经记者专访时表明，美方出具的核算“对等关税”的公式是掠夺式的匪徒逻辑，特朗普政府及其经贸官员都没有了解一个简略实际：高精尖技能产品，考虑到其规划和技能复杂性，在短期之内底子找不到代替出产商。

邢予青教授研讨全球价值链十余年，长时间重视跨国公司的海外投资和国际交易，从前为国际货币基金组织、亚洲开发银行以及日本协力集团供给方针咨询。

他对记者表明，以2024年为例，据他预算，苹果公司从我国进口销往美国的苹果产品的通关总价值大约为700亿美元。

“假如苹果本年从我国进口相同数量的产品销往美国商场，并为700亿美元货品付出145%的关税，意味着要为特朗普政府贡献1015亿美元的‘买路钱’。”邢予青表明，因此面对高额关税，最焦虑的应该是苹果公司。

对等关税背面的匪徒逻辑

榜首财经：作为一名具有深沉数学布景的经济学家，你怎样评判特朗普政府出具的所谓“对等关税”的公式“Δτi=(xi-mi)/(ε*φ*mi)”？

邢予青：这个公式便是掠夺性的，且意义十分简略，其意义是，任何对美国有交易盈利的国家，其交易盈利的一半有必要归美国，这是一种匪徒逻辑。那些系数（ε为进口价格弹性，φ为关税对进口价格的传递率）不必看，都是用来蒙人的。一国对美国的交易盈利，是该国向美国出口等值货品所取得的收入，美国拿到货品后该国拿到了酬劳，且出口国付出了劳作、资源等本钱，为何还要把收到的货款再和美国分一半？

榜首财经：假如没有上述豁免，苹果会面对何种情形？

邢予青：2024年苹果公司在美国商场出售了价值大约为1250亿美元的iPhone、iPad、iMac、iWatch、AirPods等产品。依据我的预算，这些从我国进口销往美国的苹果产品的通关总价值大约为700亿美元。假如苹果本年从我国进口相同数量的产品销往美国商场，并为700亿美元货品付出145%的关税，意味着要为特朗普政府贡献1015亿美元的“买路钱”。声称“供应链大师”的苹果CEO库克，为了节约本钱把苹果产品的制作悉数外包，他应该心痛这1015亿美元的“买路钱”吧。

榜首财经：美国闻名投行韦德布什（Wedbush）明星分析师艾夫斯（Dan Ives）在近期称，苹果供应链的中心仍然在亚洲。据他估量，绝大多数iPhone、超越50%的Mac产品和75%~80%的iPad都在我国出产。假如相关关税继续数周以上，他估计苹果公司别无选择，只能将iPhone的价格定在2000美元以上。你对此怎样看？

邢予青：这将导致两个直接成果：首要，苹果在美国的出售占其悉数出售总额的45%，假如苹果公司以为美国“果粉”黏性很高，能够运用提价的方法把关税转嫁给顾客，据我预算，苹果产品的零售价需求涨90%，才干够完成关税悉数转嫁给顾客的意图。现在iPhone 16 Pro Max 256GB在苹果美国的官网价格是1199美元，提价90%后变成2278美元，不知道一般美国人是否会乐意拿出2000多美元来购买iPhone；第二，这可能会在其他区域促进代购风潮。

我国的无可代替性

榜首财经：你是最早对苹果及果链进行拆解和核算的经济学家之一。苹果公司的iPhone手机诞生于2007年，近18年来，苹果及其价值链散布也发生了一些改变，这些改变大吗？特朗普政府期望运用关税来促进制作业回流，这种主意实际吗？

邢予青：依据我的核算，虽然苹果这几年不断向越南和印度搬运产能，但90%的苹果产品依然是在我国拼装。印度的拼装厂产能建设了近十年了，现在年产也仅在1500万部手机左右，即使苹果产能调整，也找不到第三个当地了，高精尖技能产品出产在短期之内是底子找不到代替出产商的，而苹果每天要卖掉近60万部手机，其间45%是在美国卖掉，约27万部手机，即使加145%的关税，出售也不能中止，出售中止，苹果的股价就会暴降。

此外，近期看到一些媒体报道苹果从印度包机空运600吨iPhone，或多达150万部手机的新闻，我感到他们对数字的底层逻辑并不是很了解：苹果在美国每天出售27万部手机，（假如高额关税不断）150万部手机才干卖几天？并且出售不能停，停了股票就会暴降，这样的所谓150万部手机在我看来当务之急也解不了。

榜首财经：商务部新闻发言人表明，以一纸行政令出台所谓“对等关税”，不只违反根本的经济规律和商场规律，也是对国家间互补合作和供需联系的无视。“对等关税”自4月2日推出以来，不只没有解决美本身任何问题，反而严峻破坏国际经贸次序，严峻搅扰企业正常出产经营和人民日子消费，损人不利己。

此次特朗普政府对果链上的产品进行了豁免，但中美之间还有很多产品被加征对等关税，这将怎么影响美国顾客和进口商？

邢予青：据美国商务部的计算，2024年美国从我国进口了价值4400亿美元的产品。这些产品大部分是美国人日常日子运用的必需品，例如手机、电脑、家具、家电、鞋等产品。美国不行能在一个星期、一个月，或许一年后，找到能够供给如此庞大和广泛产品的国家或区域。

我屡次着重，假如特朗普政府出台高额关税，苹果公司和沃尔玛超市可能是最焦虑的美国进口商。沃尔玛的产品大约20%是从我国进口的。

据我预算，2024年沃尔玛从我国进口了约680亿美元产品。假如沃尔玛在2025年从我国进口的产品价值不变，145%的关税税率意味着沃尔玛要付出986亿美元关税。沃尔玛的毛利只要23%，远低于iPhone 60%左右的毛利。假如沃尔玛自己付出关税，从我国进口产品便是亏本生意。假如沃尔玛把关税转嫁给美国顾客，就有必要把我国制作产品价格进步112%。沃尔玛近期被曝要求我国供货商下降价格来承当关税本钱。假如我国出口商团结起来，回绝降价，一起我国政府祭出反垄断利器阻挠沃尔玛搬运关税担负的妄图，就能够完成让美国进口商和顾客为了特朗普的关税担负分配进行博弈的局势了。当美国企业和顾客为关税担负而苦楚时，特朗普的关税战就会完全烂尾。

(本文来自榜首财经)

告发/反应